JP Morgan: hitelvesztett magyar pénzügyi vezetés

A JP Morgan is alacsony mértékű befektetéseket ajánl a magyar adósságban, és azt javasolja, hogy a befektetők a hosszú, 10 éves lejáratokra koncentráljanak az eurókonvergenciára tekintettel - áll a JP Morgan amerikai befektetési bank londoni irodájának hétfőn közölt havi felmérésében, amely szerint a meglepetésszerű forintleértékelés és az utána következett kamatemelés "összezavarta a piacot".

Dátum: 2003-06-30 18:27:00, eredeti URL: http://archiv.fidesz.hu/index.php?Cikk=12239
KCMDB-be feltöltve: 2024-05-04 18:28:42.914276, Feltöltő: fidesz_hu_scraper_v2

A feltörekvő térségben aktív alapkezelők 72 százaléka alulsúlyozza a magyar szuverén adósságot befektetési portfoliójában. A pénzügyi csoport jelentése szerint a magyar papírokat érintő alulsúlyozási hajlam erősödik a piacon. A cég 187 - összesen 141 milliárd dollárnyi befektetői tőkét forgató - alapkezelőt kérdezett arról, hogy milyen mértékben érzik portfoliójukban túl- vagy alulsúlyozottnak az egyes kibocsátók papírjait. A válaszokat - az alapkezelők tényleges feltörekvő piaci befektetéseivel súlyozva - plusz 10-től (jelentősen túlsúlyozott) mínusz 10-ig (jelentősen alulsúlyozott) terjedő skálán dolgozták fel.

Magyarország esetében az alapkezelői válaszok átlaga mínusz 4, az előző felmérésben kimutatott mínusz 2 után. A felmérésbe bevont cégek között nem volt olyan, amely a magyar szuverén adóságot jelentősen túlsúlyozná, vagy jelentősen alulsúlyozná jelenleg. Az alapkezelők 5 százaléka mondta azt, hogy túlsúlyozza a magyar kötvényeket portfoliójában, 23 százalék semleges súlyozást tart fenn, 72 százalék alulsúlyozza Magyarországot a teljes feltörekvő piaci befektetésein belül.

A magas kockázati felárat kínáló, a konvergencia-folyamat elején járó piacokon továbbra is jelentős a túlsúlyozási hajlam: az ukrán adósságot a befektetési alapok 9 százaléka, a románt a tőkekezelő cégek 16 százaléka tartja jelentősen túlsúlyozva a portfoliókban.

Aláásták a magyar pénzügyi vezetés hitelét

A felmérés mellé kiadott havi általános elemzésben a JP Morgan londoni befektetési irodája azt írta, hogy a forint középértékének váratlan devalválása, majd - miután a valuta nem várt mértékben gyengült - a tíz napon belül végrehajtott 3,00 százalékpontos kamatemelés jócskán aláásta a magyar pénzügyi vezetés hitelességét, és a befektetői bizalom érezhető csökkenését eredményezte.

Ennek következménye, hogy még az agresszív pénzügypolitikai szigorítás sem tudta visszaterelni a forintot a jegybank által az inflációs célokkal összeegyeztethetőként megjelölt 250-260 közötti sávba az euróhoz képest - áll a JP Morgan jelentésében.

A működőtőke-kiáramlásról

Az elemzők megjegyzik, hogy a működőtőke-mérlegben az év első négy hónapjában - részben a Mol és az OTP külföldi befektetései miatt, de részben a kevés érkező befektetés miatt is - nettó kiáramlást mértek, jóllehet ez a tőkeforrás a tavalyi azonos időszakban még a folyómérleg-hiány 30 százalékát fedezte. Ebben a helyzetben a portfolió-befektetéseké lett a főszerep a külső

finanszírozásban.

MTI - fidesz.hu