Lesz-e elég pénze Magyarországnak?
Giancarlo Perasso, a WestLB Asset Management londoni irodájának térségi elemzője - arra a 650 millió eurós tételre utalva, amelyet Magyarország az EU-csatlakozás után nem vett figyelembe importként - azt mondta: egyelőre "nem teljesen érthető, hogy ezt miért csinálták ... az új EU-tagországok közös jellemzője, hogy módosítják statisztikai adatgyűjtési metodikájukat, de itt 650 millió euróról van szó, amiről nem tudjuk, hol és mikor fog előkerülni".
Dátum: 2004-09-30 14:38:00, eredeti URL: http://archiv.fidesz.hu/index.php?Cikk=27755
KCMDB-be feltöltve: 2024-05-04 20:31:29.167725, Feltöltő: fidesz_hu_scraper_v2
Londoni feltörekvő piaci elemzők a működőtőke-egyenleg nettó mínuszában azt a kockázatot látják, hogy a nem javuló folyó hiányt egyre inkább csak a magas hozamra játszó portfolió-tőkével lehet finanszírozni, és ez a finanszírozási kényszer, valamint az erős forint ellentétes irányokba húzza a jegybankot.
Wike Groenenberg, a Citigroup londoni befektetési részlegének feltörekvő piaci stratégája az MTI-nek a második negyedévi folyómérleg-adatok csütörtöki közzététele után azt mondta: jóllehet a számok "hajszálnyival jobbak" a konszenzusnál, továbbra is várható, hogy a teljes évi hiány közel lesz a GDP-érték 9 százalékához.
Groenenberg szerint az MNB igen nehéz helyzetben van, mivel a hazai kereslet kordában tartása végett magasan kellene tartania a kamatot, a forint azonban lassan megközelíti az ingadozási sáv erős végét, ami kamatcsökkentést indokol. A Citigroup szakértője szerint ez a kényszer olyan erőssé válhat, hogy a jegybank jó eséllyel akár a Monetáris Tanács következő ülése előtt is bejelenthet kamatcsökkentést, akkor is, "ha tudják, hogy ezzel nem a megfelelő jelzést küldik a költségvetési politika döntéshozóinak".
A fő kockázat azonban a működőtőke-kiáramlás közepette az, hogy a forint gyengítéséhez elégséges mértékű - 2-3 százalékpontos - kamatcsökkentés esetén a portfolió-befektetőkben csökkenni fog a hajlandóság a magyar fizetési mérleghiány finanszírozására - mondta Groenenberg.
Michal Dybula, a BNP Paribas térségi elemzője szerint azonban ha a folyó fizetési mérleg és a költségvetés hiánya nem fog nagyon gyorsan csökkenni, akkor "valami másnak kell korrigálnia, hogy a makroegyensúly helyreálljon ... és ez a valami jó eséllyel a forint lesz". Dybula szerint ezért a forintot jelenleg meglehetősen erős árfolyamkockázat terheli, az árfolyam 255-260/euróig is gyengülhet, ami azzal a kockázattal is jár, hogy az MNB nem fog kamatot csökkenteni.
A BNP Paribas elemzője a magyar fizetési mérleghiány külső finanszírozásában azt a kockázatot is látja, hogy időközben meg fog indulni a kamatemelés az euróövezetben is, csökkentve a magyar hozamelőnyt.
Giancarlo Perasso, a WestLB Asset Management londoni irodájának térségi elemzője - arra a 650 millió eurós tételre utalva, amelyet az MNB közlése szerint az EU-csatlakozás után nem vettek figyelembe importként - azt mondta: egyelőre "nem teljesen érthető, hogy ezt miért csinálták ... az új EU-tagországok közös jellemzője, hogy módosítják statisztikai adatgyűjtési metodikájukat, de itt 650 millió euróról van szó, amiről nem tudjuk, hol és mikor fog előkerülni".
Előbb-utóbb azonban fel fog bukkanni, tehát a valós kép nyilván rosszabb, mint a most közölt szám, amelyet a következő hetekben vagy hónapokban ezért jó eséllyel felül fognak vizsgálni - mondta a WestLB elemzője.
MTI - fideszfrakcio.hu